أظهرت بيانات حكومية أن معدل التضخم الاستهلاكي في الولايات المتحدة قد استمر في التراجع للشهر الثاني على التوالي في نوفمبر، مما يعزز الأمل ويقدم تحديات جديدة لصانعي السياسات الاقتصادية
الأسعار تستقر مع تراجع التضخم إلى 3.1% في الولايات المتحدة
ووفقًا لوزارة العمل الأمريكية، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.1 في المائة مقارنة بالعام الماضي، مسجلاً انخفاضًا طفيفًا من نسبة 3.2 في المائة في شهر أكتوبر. يأتي هذا التباطؤ في ظل انخفاض أسعار الغاز، حيث شهد مؤشر البنزين انخفاضًا بنسبة 6.0 في المائة.
مع ذلك، لفتت الانتباه زيادة طفيفة في مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.1 في المائة بين شهري أكتوبر ونوفمبر، مما يبرز تحديات الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي. وعلقت جانيت يلين، وزيرة الخزانة الأمريكية، قائلة إن التضخم “ينخفض بالتأكيد بشكل ملموس”، معربة عن تفاؤلها بتحقيق مستويات تتفق مع أهداف المسؤولين.
وأكد مايكل بيرس، كبير الاقتصاديين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس، أن انخفاض تكاليف البنزين قد ساهم في الحد من ارتفاع إجمالي أسعار المستهلكين في الشهر الماضي. وفي هذا السياق، يتوقع خبراء اقتصاديون استمرار انخفاض أسعار الغاز في المستقبل القريب.
وعلى الرغم من ذلك، أشار بيرس إلى أن الشهر الماضي شهد تحولًا، حيث فشل التضخم الأساسي في التراجع على أساس سنوي، مما يشير إلى توقف الزخم الهبوطي الذي كان مسجلاً منذ مارس. وباستثناء مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، استقرت زيادة مؤشر أسعار المستهلكين الأساس عند 4.0 في المائة مقارنة بالعام السابق.
يرجى التنويه إلى أن التضخم لا يزال يؤثر بشكل كبير في حياة الأمريكيين، خاصة الذين يمتلكون دخلاً منخفضًا. وفي هذا السياق، أوضحت وزارة العمل أن ارتفاع مؤشر المأوى في نوفمبر تعويض جزءًا من التراجع في مؤشر البنزين.
تم إصدار هذه الأرقام في وقت يفتتح فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه النهائي للسياسة هذا العام
وقرر مسؤولو البنك المركزي رفع سعر الإقراض القياسي بسرعة منذ العام الماضي، مما أسفر عن تراجع الرقم الإجمالي لمؤشر أسعار المستهلكين من 9.1 في المائة في يونيو 2022. وعلى الرغم من توقعات المحللين بالإبقاء على أسعار الفائدة في مستوياتها الحالية، يبدو أن البنك الفيدرالي يتخذ موقف حذر.
وفي تقديره للوضع، قال مايكل بيرس من أكسفورد إيكونوميكس: “إن أرقام التضخم ليس لها تأثير يذكر على اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر”. وأشار إلى أن المسؤولين يعتبرون التباطؤ الحالي في التضخم حدثًا مؤقتًا، ويجب أن لا يستندوا إلى بيانات شهر واحد.
وأوضح بيرس: “لكي نرى تخفيضات مبكرة في أسعار الفائدة، سنحتاج إلى رؤية تباطؤ التضخم بشكل أكثر حدة، ربما بمساعدة التباطؤ في سوق العمل الذي يساعد على خفض نمو الأجور وبالتالي تضخم أسعار الخدمات”.
وأشارت الخبيرة الاقتصادية روبيلا فاروقي إلى أن من المرجح أن يحتفظ صناع السياسة بتحيز متشدد نظرًا لاستمرار الأسعار في الارتفاع بوتيرة سريعة غير مريحة.
وفي سياق متزايد التعقيد، يتحرك المسؤولون على خط رفيع بين خفض التضخم وخطر دفع الاقتصاد إلى الانكماش. وأشارت جانيت يلين إلى عدم وجود أساس فكري متين يشير إلى أن الركود أمر لا مفر منه في هذه المرة، مع التركيز على توقعات التضخم على المدى الطويل التي لم ترتفع بشكل ملموس.
مع ذلك، حذر جريجوري داكو، كبير الاقتصاديين في شركة إي واي، من خطورة الإفراط في تشديد السياسة النقدية. وقال: “مع انخفاض أسعار البنزين وتباطؤ الطلب، يمارس ضغطًا على الأسعار، مما يجعل عملية انكماش التضخم أسرع من توقعات الكثيرين”.
وتوقع داكو تعزيز إعادة ضبط السياسة في عام 2024 إذا استمر التقدم، مشيرًا إلى توقعات بتخفيض أسعار الفائدة في العام المقبل، بدءًا من شهر مايو
